投资要点
事件：公司发布2017年一季度报告，公司报告期内实现营业收入3.28亿元，同比增长23.8%：实现归母净利润3105.98万元，去年同期为亏损82万元。预计201 7年4月与月，公司将实现盈利：预计2017年1-6月，公司经营业绩与上年同期相比将实现扭亏为盈。

　　毛利率提升，一季度利润同比扭亏为盈。公司2017年一季度实现营业收入3.28亿元，同比增长23.8%；实现扣非净利润3040.82万元，去年同期亏损129.05万元，业绩同比扭亏为盈。

　　营运指标向好反映业务进行顺利。公司本期末应收账款比年初降低31.10%，销售回款顺利，而预付账款比年初金额增长49.79%，源于本季公司订单较多，为备货支付的预付款较多，预示公司未来业绩高增长可期。

　　持续发力安防领域，新设科达集成推进平安城市建设。公司2016年推出多款安防新品，对原有安防产品迭代升级并完成大规模的部署，持续发力安防领域。平安城市是安防领域较大的应用场景之一，一季度公司以10，000万元人民币投资发起设立苏州科达系统集成有限公司，并为未来政府招标PPP项目做好准备，助力公司平安城市业务拓展。

　　收购本能科技，加码智慧交通。本能科技立营机动车电子标识行业产品，有多项技术积累及多个在售产品，收购有利公司在智慧交通领域的布局。

　　盈利预测与估值：预计公司2017～2019年EPS分别为0.92元、1.20元和1.46元，首次覆盖并给予“增持”投资评级。

□ .袁.煜.明./.洪.依.真　 .兴.业.证.券.股.份.有.限.公.司